交易協(xié)同效應(yīng)顯著，助力雙方長遠(yuǎn)發(fā)展
愛柯迪主要從事汽車用鋁合金、鋅合金精密壓鑄件的研產(chǎn)銷，而卓爾博則專注于微特電機(jī)精密零部件產(chǎn)品的研產(chǎn)銷。此次交易屬于汽車零部件供應(yīng)鏈內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)并購，雙方在產(chǎn)品應(yīng)用場景、主要客戶、銷售渠道、產(chǎn)能工藝、技術(shù)特點、原材料等方面具有顯著的互補(bǔ)與協(xié)同性。
在產(chǎn)品應(yīng)用場景上，雙方產(chǎn)品可在汽車雨刮系統(tǒng)、助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)等多個汽車子系統(tǒng)中實現(xiàn)協(xié)同應(yīng)用，形成模塊化、集成化供應(yīng)解決方案。在客戶與銷售渠道方面，愛柯迪可統(tǒng)籌協(xié)調(diào)雙方客戶資源，協(xié)助卓爾博拓展市場，同時卓爾博也可為愛柯迪對接新客戶，實現(xiàn)客戶資源互補(bǔ)。
此外，本次交易完成后，愛柯迪將協(xié)助卓爾博形成覆蓋大中小件精密鐵芯或精密零部件的生產(chǎn)制造能力，豐富自身產(chǎn)品矩陣，順應(yīng)汽車電動化、智能化發(fā)展趨勢，符合其中長期戰(zhàn)略目標(biāo)。同時，卓爾博可依托愛柯迪的全球化運營優(yōu)勢，優(yōu)化全球化布局，實現(xiàn)全球業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。
標(biāo)的公司償債能力良好，交易提升上市公司實力
報告期內(nèi)，卓爾博總負(fù)債金額增加且非流動負(fù)債占比增加，主要因工程建設(shè)投入帶來借款增加以及業(yè)務(wù)規(guī)模增長導(dǎo)致應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)增加。不過，卓爾博目前生產(chǎn)經(jīng)營情況穩(wěn)定，現(xiàn)金流情況良好，與借款銀行合作關(guān)系良好穩(wěn)定，具備相應(yīng)的償債能力。
本次交易對愛柯迪償債能力影響不大，資產(chǎn)負(fù)債率有所上升，流動比率及速動比率有所下降，但仍處于合理水平。同時，上市公司基本每股收益和稀釋每股收益有所增加，營業(yè)收入及利潤規(guī)模均隨之提升，有助于改善公司財務(wù)狀況，增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營能力，提高資產(chǎn)質(zhì)量。
業(yè)績承諾與獎勵合理，整合風(fēng)險可控
業(yè)績承諾方面，2025 - 2027年卓爾博累計凈利潤預(yù)計不低于4.725億元，2025年、2026年業(yè)績承諾補(bǔ)償義務(wù)觸發(fā)條件為累計實現(xiàn)凈利潤90%，這一設(shè)置與標(biāo)的公司所處行業(yè)及自身業(yè)務(wù)發(fā)展階段匹配，符合市場慣例。同時，設(shè)置超額業(yè)績獎勵機(jī)制，對象為卓爾博管理團(tuán)隊，以激發(fā)其積極性，且超額業(yè)績獎勵費用計提不影響業(yè)績承諾計算。
交易完成后，愛柯迪對標(biāo)的公司及其子公司擬實施積極有效的業(yè)務(wù)整合計劃，包括建立客戶資源交互共享機(jī)制、聯(lián)合提供模塊化集成產(chǎn)品供應(yīng)解決方案等。雖然存在一定業(yè)務(wù)整合風(fēng)險，但公司已在重組報告書中充分披露。
此次交易是愛柯迪在汽車零部件領(lǐng)域的重要戰(zhàn)略布局，通過與卓爾博的協(xié)同發(fā)展，有望提升公司在汽車產(chǎn)業(yè)的競爭力和市場份額，為股東創(chuàng)造更高價值。
